《红周刊》特约作者北京翁开松在国庆70周年阅兵方队中,战旗方队、女兵方队等等无一不是最美的。和这种“最美”扎堆情形不同,...

 

《红周刊》特约作者 北京 翁开松

在国庆70周年阅兵方队中,战旗方队、女兵方队等等无一不是最美的。和这种“最美”扎堆情形不同,在资本市场中,“最美方队”显得比较稀缺。

中国制造业已经崛起,科技和金融正在努力跟进世界先进步伐,并在部分领域有领跑态势,因此,未来资本市场的最美方队不会是某个单一领域或行业的独角戏,而是许多行业中的领军者们。

“最好的”才可能是最美的

美股市场涌现不少万亿美元市值的公司,靠近万亿“俱乐部”的公司也有很多,“越大越强”“越强越好”的市场偏好体现得淋漓尽致。这也说明,中国企业如果能与全球巨头同台竞舞,才可能成为世界“最好的”公司。

能够代表我们中国科技实力的公司,有在5G领域获取全球优势的华为;有在生物医药领域持续和世界领先缩短差距的恒瑞医药;有让中国每个家庭、每个人都能感知到的生活服务企业美团,市值突破5000亿,原来的“BAT”变为了现在的“ATM”。

美国资本市场的强大,不仅仅是有苹果、微软、谷歌、脸书等,还有可口可乐、强生、沃尔玛、辉瑞、默沙东、Costco等一批全球顶级公司。而中国,未来需要一批越大越强的公司胜出,这才是未来中国资本市场的核心。

在以上代表中国科技的公司以外,茅台、五粮液、海天、招商银行、宁波银行、中国平安、万华化学、海螺水泥、顺丰控股、京东、上海机场、首都机场、白云机场、长江电力、三一重工、潍柴动力等,都在各自的行业内体现出越大越强的发展趋势,也是各自行业内的代表性企业。

当然,有些行业比如汽车和地产正处于行业低迷期,上汽、宁德时代、美的等都在进行新一轮的调整,但按照逆向投资原则来说,现在不正是挑选这些行业龙头公司的好时期吗?

“四美”是“最美的”原动力

首先是“报表美”,越好的公司财务报表越简单易懂。比如恒瑞医药,资产负债率不到10%,没有银行贷款,研发费用全部当期费用化,资产基本上是现金为主。上海机场,没有一分钱借款,资产除了现金就是跑道。茅台,有上千亿现金,基本上没有负债,有的是预收账款。海天味业、视源股份,这些没有银行贷款、应收账款,只有预收账款的公司,都让市场感到放心。

其次是“员工美”,好公司会不断吸引人才进入“大家庭”,和公司一起成长。从2010年开始到2019年10年中,员工人数一直在增加的公司包括海康威视、恒瑞医药、中国平安、宁波银行、南京银行、万华化学、立讯精密、视源股份、汇顶科技、贵州茅台、中国国旅等。

招商银行2015年到2016年员工数量有一次明显的减少,但从2018年到2019年新增加1.2万人,增幅16%,银行业都在全面裁人,而招商银行招聘上万人,这表明招行的“员工美”。立讯精密是中国最好的科技股之一,深度绑定苹果、华为产业链,2017年到2018年,员工增加2.4万人,1年增幅43%,立讯精密2019年的业绩表现其实就是“员工美”最好的体现。

第三是“管理美”,这种美最直接的体现是公司成本永远比同业低那么一点点。比如海螺水泥,成本比同行业低200元,太阳纸业的成本比同业低100元,福耀玻璃成本控制更优,以25%的市占率获取了汽车玻璃行业75%的利润。

第四是“情结美”,也是“基因美”“文化美”。最有“老师情结”的企业是隆基股份、桃李面包、顾家家居,“兄弟齐心”的企业是晨光文具、永辉超市、立讯精密等,其中晨光文具是由双胞胎兄弟联手创建,其管道终端的覆盖甚至超越了手机信号的覆盖,连宝洁公司营销发光季活动也要“绑定”晨光。

最美方队的变化和进化

最美方队一定会变化,这是产业规律决定的。立讯精密的创始人王来春,只是一个打工妹,从富士康的产业链做到苹果产业链,成为苹果产业链不可缺少的一环。公司员工从2010年的8368人增长到2019年的78352人,员工10年翻10倍,与董大姐的格力电器差不多。格力的员工88800人,招商银行86318人,这些公司在给社会创造价值,给社会创造就业,进一步来说就是在创造社会复利。

当然,2000亿元人民币市值是很多龙头的一道坎。即使在今天,外资如此认可的上海机场、中国国旅、伊利股份、宁德时代、顺丰控股都没有跨入2000亿门槛。美国资本市场方队以万亿人民币市值的公司为核心,中国的资本市场目前是以2000亿市值为核心。

我们对中国未来充满信心,也愿意去等待最美方队的变化和进化,那一定是精彩纷呈的。

责任编辑:张恒星 SF142

本文标题: 资本市场最美的“方队”:“最好的”才可能是最美的
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